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Il fallimento di Wolfspeed segnala un punto di svolta importante per l'industria dei semiconduttori SiC

Wolfspeed, leader di lunga data nella tecnologia al carburo di silicio (SiC), ha presentato istanza di fallimento questa settimana, segnando un cambiamento significativo nel panorama globale dei semiconduttori SiC.

Il crollo dell'azienda evidenzia sfide più profonde a livello di settore: il rallentamento della domanda di veicoli elettrici (EV), l'intensa concorrenza sui prezzi da parte dei fornitori cinesi e i rischi associati all'espansione aggressiva.

Fallimento e ristrutturazione

In qualità di pioniere nella tecnologia SiC, Wolfspeed ha avviato un accordo di supporto alla ristrutturazione volto a ridurre circa il 70% del suo debito in essere e a tagliare i pagamenti annuali di interessi in contanti di circa il 60%.

In precedenza, l'azienda aveva dovuto affrontare crescenti pressioni a causa di ingenti spese in conto capitale per nuove strutture e della crescente concorrenza dei fornitori cinesi di SiC. Wolfspeed ha dichiarato che questa misura proattiva posizionerà meglio l'azienda per il successo a lungo termine e contribuirà a mantenere la sua leadership nel settore SiC.

“Valutando le opzioni per rafforzare il nostro bilancio e riallineare la nostra struttura del capitale, abbiamo scelto questo passo strategico perché riteniamo che posizioni al meglio Wolfspeed per il futuro,” ha dichiarato l'amministratore delegato Robert Feurle in una dichiarazione.

Wolfspeed ha sottolineato che continuerà le normali operazioni durante la procedura fallimentare, manterrà le consegne ai clienti e pagherà i fornitori per beni e servizi come parte delle normali procedure aziendali.

Sovrainvestimento e venti contrari del mercato

Oltre alla crescente concorrenza cinese, Wolfspeed potrebbe aver sovrainvestito nella capacità SiC, puntando troppo sulla crescita sostenuta del mercato dei veicoli elettrici.

Sebbene l'adozione dei veicoli elettrici continui a livello globale, il ritmo è rallentato in diverse regioni importanti. Questo rallentamento potrebbe aver contribuito all'incapacità di Wolfspeed di generare entrate sufficienti per far fronte agli obblighi di debito e interessi.

Nonostante le attuali battute d'arresto, le prospettive a lungo termine per la tecnologia SiC rimangono positive, alimentate dalla crescente domanda di veicoli elettrici, infrastrutture per le energie rinnovabili e data center basati sull'intelligenza artificiale.

L'ascesa della Cina e la guerra dei prezzi

Secondo Nikkei Asia, le aziende cinesi si sono espanse in modo aggressivo nel settore SiC, spingendo i prezzi a minimi storici. I wafer SiC da 6 pollici di Wolfspeed un tempo venivano venduti a 1.500 dollari; i rivali cinesi ora offrono prodotti simili a soli 500 dollari, o anche meno.

La società di ricerche di mercato TrendForce riferisce che Wolfspeed deteneva la quota di mercato più grande nel 2024 con il 33,7%. Tuttavia, TanKeBlue e SICC della Cina stanno rapidamente recuperando terreno, con quote di mercato rispettivamente del 17,3% e del 17,1%.

Renesas esce dal mercato dei veicoli elettrici SiC

Il fallimento di Wolfspeed ha avuto un impatto anche sui suoi partner. Il produttore giapponese di chip Renesas Electronics aveva firmato un accordo di fornitura di wafer da 2,1 miliardi di dollari con Wolfspeed per aumentare la produzione di semiconduttori di potenza SiC.

Tuttavia, a causa dell'indebolimento della domanda di veicoli elettrici e della crescente produzione cinese, Renesas ha annunciato l'intenzione di uscire dal mercato dei dispositivi di potenza SiC per veicoli elettrici. L'azienda prevede di subire una perdita di circa 1,7 miliardi di dollari nella prima metà del 2025 e ha ristrutturato l'accordo convertendo il suo deposito in obbligazioni convertibili, azioni ordinarie e warrant emessi da Wolfspeed.

Infineon, complicazioni dell'atto CHIPS

Infineon, un altro importante cliente di Wolfspeed, deve affrontare anche incertezze. Aveva firmato un accordo pluriennale di prenotazione della capacità con Wolfspeed per garantire la fornitura di SiC. Non è chiaro se questo accordo rimanga valido durante le procedure fallimentari, sebbene Wolfspeed si sia impegnata a continuare a evadere gli ordini dei clienti.

Inoltre, Wolfspeed non è riuscita a ottenere finanziamenti ai sensi del CHIPS and Science Act degli Stati Uniti a marzo. Questo è stato, secondo quanto riferito, il più grande rifiuto di finanziamento singolo fino ad oggi. Resta incerto se la richiesta di sovvenzione sia ancora in fase di revisione.

Chi ne trarrà vantaggio?

Secondo TrendForce, è probabile che gli sviluppatori cinesi continuino a crescere, soprattutto data la posizione dominante della Cina nel mercato globale dei veicoli elettrici. Tuttavia, anche i fornitori non statunitensi come STMicroelectronics, Infineon, ROHM e Bosch potrebbero guadagnare terreno offrendo catene di approvvigionamento alternative e collaborando con le case automobilistiche per sfidare le strategie di localizzazione della Cina.